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5月19日，休闲零食上市公司良品铺子（603719.SH）发布公告称，高瓴系资本对公司的减持计划时间届满，其通过集中竞价方式累计减持公司股份约224万股，占公司目前总股本的 0.56%，减持总金额约7316.51万元。

就在前一天，良品铺子第二大股东达永有限也计划减持良品铺子股份，累计减持股份不超过总股本的6%。这也是自良品铺子上市以来达永有限首次计划减持良品铺子股份。

高瓴系资本四次减持良品铺子，套现近10亿元

根据2022年11月20日公告，出于自身资金需求，珠海高瓴天达投资中心（有限合伙，下称珠海高瓴）、HHLPPZ（HK）Holdings Limited（即香港高瓴）、宁波高瓴智远企业管理合伙企业（有限合伙，下称宁波高瓴）为一致行动人，也即高瓴系资本，计划通过集中竞价方式、大宗交易或协议转让方式减持良品铺子合计不超过2229万股，合计不超过总股本的5.56%。

截至2022年11月20日，高瓴系资本持有良品铺子共计5.56%股份，这也意味着，如果进展顺利，高瓴系资本将不再持有良品铺子任何股份。不过从最新的减持结果来看，高瓴系资本并未清仓良品铺子股票。

高瓴系资本在2017年就开始入股良品铺子。良品铺子招股书显示，2017年9月15日，珠海高瓴和香港高瓴分别以1.89亿元、3.16亿元的价格受让良品铺子3.16%和5.26%股权。2017年12月28日，珠海高瓴、宁波高瓴分别以1.36亿元、1.80亿元认购良品铺子新增的股本，认购结束后，珠海高瓴累计持有良品铺子5.15%股权，香港高瓴持有5%股权，宁波高瓴持有2.85%股权。

依据历年减持公告整理

在良品铺子2020年2月上市之后，高瓴系资本合计持有良品铺子11.67%股份。而在良品铺子上市刚满一年之际，高瓴系资本就开始减持其股份。事实上，这次减持也是高瓴系资本第四次减持良品铺子股份。通过这四次减持，高瓴系资本累计套现约9.87亿元，其持有的股份也缩减至5.00%。

今日资本首次减持良品铺子

除了高瓴系资本外，良品铺子背后还站着另一个知名投资机构——今日资本创投女王徐新旗下的达永有限。早在2010年，达永有限就开始入股良品铺子。截至2023年3月，良品铺子创始人杨红春控股的宁波汉意等一致行动人持有良品铺子股份44.21%，为公司控股股东，达永有限持股比例为30.30%，排名第二。

不过，就在5月18日，达永有限也计划减持良品铺子股份。根据公告，因自身资金需求，达永有限计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过约2406万股，即不超过公司总股本的6%。若公司于拟减持期间有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，达永有限将对拟减持股份数量进行相应调整。

这也是自良品铺子上市以来达永有限首次计划减持良品铺子股份。按照5月19日收盘价计算，6%股份相对应的金额约7.26亿元。良品铺子在公告中指出，本次减持计划不会对公司治理结构、持续性经营产生影响。

针对高瓴系资本和达永有限相继减持良品铺子股份，香颂资本CEO沈萌告诉南都湾财社记者，休闲零食品牌目前已经出现增速放缓的迹象，这意味着此前的高成长估值逻辑即将出现变化，部分投资者必然选择改变对标的的投资定位并对其进行调整。

过去一年，良品铺子营收增速大幅放缓，2022年，其实现营业收入94.40亿元，同比增长1.24%，较2021年的增速18.11%大幅放缓，其净利润同比增长了19.16%至3.35亿元，不过这其中有1.62亿元是政府补助，实际上，良品铺子2022年的扣除非经常性损益净利润为2.09亿元，同比增长仅为1.46%，与营收一样，几乎是与2021年持平。

今年第一季度，良品铺子营业收入出现负增长，同比下跌了18.94%至23.85亿元，其中其最主要的收入来源电商渠道销售收入下滑最为明显，同比下跌了32.43%至12.06亿元；今年第一季度，良品铺子净利润同比增长59.78%至1.49亿元，扣除非经常性损益净利润同比增长72.50%至1.07亿元。

今年第一季度，良品铺子还在大幅关店，关闭门店122家，新开门店80家，截至报告期末，其在全国拥有门店3184家。而在2022年，良品铺子累计关闭门店346家，其中有227家亏损。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴