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“风投女王”罕见出手,一次拟套现7亿!良品铺子股价已腰斩

2023-05-28 07:14:28 2342

摘要:文 | 杨万里“高端零食第一股”良品铺子频频被减持,各位股民还淡定吗?之前,某知名投资机构对良品铺子进行了“清仓式”减持,一度引起市场热议。近日,又有重要股东出手了,即第二大股东达永有限公司一次拟套现超7亿元,达永有限公司背后是今日资本,这...

文 | 杨万里

“高端零食第一股”良品铺子频频被减持,各位股民还淡定吗?

之前,某知名投资机构对良品铺子进行了“清仓式”减持,一度引起市场热议。近日,又有重要股东出手了,即第二大股东达永有限公司一次拟套现超7亿元,达永有限公司背后是今日资本,这是今日资本首次减持动作。

在股东们套现过程中,良品铺子的股价距高点已经腰斩。更令投资者吃惊的是,公募基金持股数量和持股比例非常低。消费股一直是机构重仓股,良品铺子却被冷落了。

重要股东减持、股价已腰斩

5月17日晚,良品铺子公告称,达永有限公司(第二大股东)计划减持不超过2406万股,即不超过公司总股本的6%;同日,汉亮奇好及其一致行动人(员工股权激励平台)也计划减持601.5万股,即不超过公司总股本的1.5%。减持理由均为“自身资金需求”。

按公告日收盘市值122.9亿元估算,上述两位股东拟分别套现约为7.37亿元、1.84亿元。

(图片来源于上市公司公告)

良品铺子在公告中表示,本次减持计划不会对公司治理结构、持续性经营产生影响。

据了解,达永有限公司背后的大佬是“投资女王”、 今日资本创始人徐新。

从良品铺子成立之初开始,今日资本就入股了良品铺子,成本仅为5100万元,获得了近30%的股份,目前处于浮盈状态。

徐新曾为这家公司公开站台,称“未来良品铺子有可能发展成为全球性的世界级大公司”。

然而,如今徐新旗下的今日资本却开始要减持了。

从二级市场走势看,良品铺子上演了一轮过山车行情。

K线显示,良品铺子自2020年7月15日冲高至86.77元后,便进入了漫漫熊途。当前最新股价约为30.62元,相比昔日高点累计跌超64%。另外,公司最新总市值不到130亿元。

值得一提的是,截至2023年一季度,只有1家公募基金持有公司0.02%股份,持股市值低于300万元,该公司处于公募基金低配状态。

为何不被追捧了?

从昔日牛股到熊股,良品铺子不被追捧或与几点原因有关:一是重要股东频频减持,打击了市场做多信心;二是所处行业竞争对手众多;三是业绩增速不稳定。

资料显示,良品铺子旗下产品覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类。

良品铺子处于休闲零食赛道,从2018年开始这个行业规模突破万亿,市场预测2022年会超过1.5万亿。

赛道虽然广阔,行业集中度却比较低。中商产业研究院在2022年初发布的一组数据显示,休闲食品行业全渠道市场份额前五名市场份额均低于7%,剩余的77%市场被其它品牌占据。

(图片来源于中商产业研究院)

休闲零售行业参与者众多,潜在竞争激烈。良品铺子的线上竞争对手有三只松鼠、百草味等,线下竞争对手有洽洽食品、盐津铺子、来伊份等。可以看出,良品铺子周围强敌环伺,有实力的品牌不在少数。

业绩方面,2020年(上市第一年),良品铺子实现营收78.94亿元,同比增长2.32%;实现归属净利润3.436亿元,同比增长0.95%。

2021年,良品铺子实现营收93.24亿元,同比增长18.11%;实现归属净利润2.815亿元,同比下降18.06%,上市第二年出现增收不增利情形。

2022年,良品铺子实现营收94.40亿元,同比增长1.24%;实现归属净利润3.355亿元,同比增长19.16%。

2023年一季度,良品铺子实现营收23.85亿元,同比下降18.94%;实现归属净利润1.487亿元,同比增长59.78%,出现增利不增收情形。

我们关注到,从2018年9月开始,良品铺子选择“高端零食”作为未来十年的战略发展方向,拟打造高端品牌。

但在体现“高端化”的重要指标--研发费用率上,良品铺子相比同行公司三只松鼠优势不明显,甚至一度落后。

2018年至2022年,良品铺子的研发费用率分别为0.33%、0.35%、0.43%、0.43%、0.54%;同期,三只松鼠的研发费用率分别为0.49%、0.49%、0.54%、0.59%、0.53%。

(数据来源于choice)

在2021年及以前,良品铺子的研发费用率低于三只松鼠的研发费用率。直到2022年,良品铺子才小幅反超三只松鼠。

股价腰斩、多次被重要股东减持,良品铺子后市表现如何,我们将继续保持关注!

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