摘要：追剧的时候，什么最受欢迎？是零食；孤单寂寞时，你会想到谁？是零食；外出郊游时，你最想带什么？还是零食。零食，已经成为我们生活的一部分，也给我们带来了无限的乐趣。如果你喜欢零食，一定经常光顾良品铺子、盐津铺子和三只松鼠。今天，我们一起看一下这...
追剧的时候，什么最受欢迎？是零食；孤单寂寞时，你会想到谁？是零食；外出郊游时，你最想带什么？还是零食。
零食，已经成为我们生活的一部分，也给我们带来了无限的乐趣。
如果你喜欢零食，一定经常光顾良品铺子、盐津铺子和三只松鼠。
今天，我们一起看一下这三家公司，看看谁最有潜力。
本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。
1）主营业务及占比
这三家公司，零食品类丰富，从坚果到糕点，再到肉制品，看着就嘴馋。良品铺子和盐津铺子以线下为主，常年占据着小区周边的最佳商铺；三只松鼠以线上为主。他们有一个共同点，卖的东西都非常好吃。
2）营收及归母净利润
营收，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子第三。
归母净利润，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子第三。
扣非净利润，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子第三。
3）毛利率
毛利率，盐津铺子最高，长期维持在36%左右；其次是良品铺子，三只松鼠第三。以线下为主的良品铺子和盐津铺子，毛利率竟然比以线上为主的三只松鼠还要高，你想得到吗？
4）净利率
净利率，盐津铺子最高，其次是良品铺子，三只松鼠第三。
5）经营活动现金流净额
经营活动现金流，良品铺子最高，其次是盐津铺子，三只松鼠第三。
6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力，这张图有点看不清，打开了看，盐津铺子最强，其次是良品铺子，三只松鼠第三。
1）总资产周转率
总资产周转率，三只松鼠最高，其次是良品铺子，盐津铺子第三。
2）存货及存货周转率
存货，三只松鼠最高，其次是良品铺子，盐津铺子最低。
存货占营收的比例，盐津铺子最高，其次是三只松鼠，良品铺子第三。
存货周转率，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子第三。
3）应收账款及应收账款周转率
应收账款，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子最低。
应收账款占营收的比例，盐津铺子最高，其次是良品铺子，三只松鼠最低。
应收账款周转率，三只松鼠最高，其次是良品铺子，盐津铺子第三。
4）合同负债及占比
合同负债，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子第三。
合同负债占营收的比例，盐津铺子最高，其次是良品铺子，三只松鼠第三。
5）固定资产占比
固定资产占总资产的比例，盐津铺子最高，长期维持在45%左右，相比其他两家，太高了；其次是三只松鼠，良品铺子最低。
1）资产负债率
资产负债率，盐津铺子最高，长期维持在55%左右，其次是良品铺子，三只松鼠最低。
2）有息负债
有息负债，盐津铺子最高，其次是三只松鼠，良品铺子最低。
3）现金余额
现金余额，良品铺子最高，其次是三只松鼠，盐津铺子最低。
4）有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例，盐津铺子最高，长期维持在200%以上，偿债风险较高；其次是三只松鼠，最近4个季度也大幅增加；良品铺子最低，没有偿债风险。
5）资本支出及占比
资本支出，盐津铺子最高，其次是良品铺子，三只松鼠最低。
资本支出占归母净利润的比例，这个图看不清，打开了看，三只松鼠最高，其次是盐津铺子，良品铺子最低。
1）营收增长率
营收增速，盐津铺子最快，其次是良品铺子，三只松鼠最低，且最近两年基本都是两位数的负增长。按理说，疫情对网购的影响，要比对实体店的影响小才对啊，实际情况是三只松鼠受到的影响较大。
2）净利润增速
净利润增速，这个图看不清，打开了看，盐津铺子最高，其次是良品铺子，三只松鼠最低。
3）销售费用占比
销售费用占营业总收入的比例，三只松鼠最高，其次是良品铺子，盐津铺子最低。
4）研发投入及占比
研发投入，三只松鼠最高，其次是盐津铺子，良品铺子最低。
研发投入占营收的比例，盐津铺子最高，其次是三只松鼠，良品铺子最低。
5）净资产收益率
净资产收益率，盐津铺子最高，其次是良品铺子，三只松鼠第三。
6）机构盈利预测
这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
按机构的预测，盐津铺子增速最快，三只松鼠增速最慢。
1）滚动市盈率
目前良品铺子的滚动市盈率为56.51，处于2年来58.93的分位值：
目前盐津铺子的滚动市盈率为46.45，处于5年来27.18的分位值：
目前三只松鼠的滚动市盈率为114.66，处于3年来80.85的分位值：
2）市净率
目前良品铺子的市净率为6.1，处于2年来27.53的分位值：
目前盐津铺子的市净率为13，处于5年来71.41的分位值：
目前三只松鼠的市净率为3.1，处于3年来1.22的分位值：
通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
可以看出：
1）盈利能力，整体而言，良品铺子>盐津铺子>三只松鼠
2）运营能力，整体而言，三只松鼠>良品铺子>盐津铺子
3）偿债能力，整体而言，良品铺子>三只松鼠>盐津铺子
4）成长能力，整体而言，盐津铺子>良品铺子>三只松鼠
5）目前估值，所处分位，盐津铺子>良品铺子>三只松鼠
这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
看完以上对比分析，你最看好哪家呢？
以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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